2024年10月19日 16:17:37
这是一个让我感到很舒服的交易周。结合前面一段时间的投资周记，本周市场开始对于新质生产力的思考和导向给予了一定的回应。
市场就是这样喜怒无常，在一个充满情绪价值的氛围里你很难找到牢固的锚和也很难真正抓到漂浮的五彩。你无限憧憬牛市的到来，兜头却是一盆凉水冰的你怀疑人生，你垂头丧气的时候市场却又一跃而起了。我之前讲过我也在享受，但我并不怎么喜欢，因为我在追求绝对收益的同时其实也在追求逻辑变现，如果我错了我对自己的错误思考结果负责，如果我对了，那我也并不怕市场先生偶尔发疯，因为企业的自然生长或早或晚会用强劲的业绩推动股价破土而出。而齐跌共涨的所谓牛市其实是整个场子里飞镖乱飞，结果也许并不美好。
我总是在讲投资者应该独立思考，这个思考的结果其实就是追求逻辑变现，这可能也是一个好的投资者应该具有的素质，既不会跟风炒作也会在未达目标之前就动摇，动心忍性，曾益其所不能。
关于光峰科技的问题。光峰的三季报出来了，结果就是：不出所料，毫无意外。其实我是希望自己错的，希望会有个惊喜，毕竟小徒弟和好几个朋友都还一直持有这只股票不忍放手，而这当初很大一部分原因是听信了我的“强逻辑推演”，但是不幸的是，从一季报开始，之前所有的计算、分析、推断全部命中。之前分析不想重复，有需要的话可能要往前翻很久的帖子。光峰科技的麻烦可能还在后面，从财报看，公司为了保持相对健康的财报，采取了饮鸩止渴的办法，一直在持续减少研发投入，对于一家科技创新公司而言，我完全不同意这样的做法，没有搞过科研项目管理的人可能很难理解。研发这件事不是说活在当下，而是要有一系列不同梯次，不同成熟阶段的前瞻性动作，就目前光峰的实际情况来说，可以合理推测公司是把研发力量加大倾斜在车载业务上，而在这种情况下，整体研发竟然是持续减少的，那也就意味着公司砍掉了很多的前瞻性研究投入，日积月累，可能会形成长期的下降螺旋。
公司整体业务在车载业务很热闹的情况下，营收只是微增，利润实在没法提。要知道这是在影院业务下降的情况出现的，而影院业务是公司利润的基本盘，那么事实是非常清楚的，公司重心由高利润业务切换到了赔本赚吆喝的低毛利赛道，而这个低毛利赛道目前看并没有给公司营收带来想象中的高增长。更不用说那日渐萎缩的C端，合资公司的烂摊子，旷日持久的官司，优势慢慢被追上的车载定点。
讲实话，就公司扭扭捏捏的财报姿态看，既缺少破釜沉舟的勇气又没有能够有效降低车载产品成本的办法，即使车载业务**又能怎么样呢？我实在是想不到光峰该怎么摆脱困境。
有人问为什么不提自己的持仓了，我的持仓没什么变化，中控技术，麦格米特，博威合金，顺络电子，迈瑞医疗。上周清仓了浙江荣泰进行了调仓，看来还真蒙对了。我个人的理解是不仅仅只有半导体芯片才是新质生产力，那也看的太窄了，技术创新和高端制造才应该是新质生产力的核心内容。新质生产力这个主角跃上舞台之后，也许属于我的牛市终于要来了，但我可能也只会取得平庸的收益，毕竟我也只能从众多公司中选中少数几家符合自己要求的，涨到什么程度其实是市场和乱扔飞镖的的交易者说了算，对此我倒是有充分的心理准备。
麦格米特的热度很高，分析的逻辑很久前讲了太多次就不重复了。我也不知道这种涨停会有几个，持续多久，但我内心并不想让麦格米特仅仅因为英伟达的业务达成所谓“再造”的目标。
凡是重度依赖一家客户的公司都可能会发生重大动荡，业绩起伏不定，实际上是减少了公司发展的确定性。最好的公司是没有传奇的公司或者一直是传奇的公司。
我希望麦格米特不受干扰的一直按照自己的既定战略前进，行而不辍，履践致远。我只希望英伟达的项目能够带来一种示范效应，带动相关国内外业务的增量，而不是局限在这个项目上。如果公司其他业务模块能够同步跟上，通过增长来把英伟达业务的比重降下来才是最理想的结果。假如能够达成的话，那投资者得到的将不仅仅是一个再造，而是麦米在自动控制相关领域脱胎换骨的变化。麦米这么多年默默地持续大笔投入研发，野心肯定不是这点业务能匹配的，起到催化剂的作用倒是真的。市场无法预测，假如市场情绪价值给足，在没有英伟达加持情况下公司财报超预期的话，那么就不止是戴维斯双击的问题了，不过短期一切市场说了算，只能且走且看。
中控技术没有太多要记录的，不过中控技术应该是也注意到了中小企业在新一轮产业升级中关于软硬件的转型升级需求了，希望公司能够做好这方面业务。从产业的角度看，这应该是互利的，中小企业在发展过程中能够借助中控的技术进行产业转型升级，而中控技术则得到了深度绑定的技术路径依赖和大数据，以及解决问题案例特征，不断深度优化自己的系统。希望中控技术在这个过程中不要太过于计较短期收益，以扶持为主，转型升级成功的企业越多，中控技术就会越成功。
迈瑞医疗的估值同行业比较而言，肯定是不贵的，但是要说确定有多低估我也讲不好，迈瑞医疗在我心目中是比较完美的公司模型。投资过程中有时候会有个节奏问题，我倒是希望迈瑞一直就这么来来回回，等我将来兑现了其他投资的部分收益，会来增强这里的持仓的，只是不知道那时的估值已经又低估了多少。都是奢望，每个人的能力精力资金都是有限的，能取得的收益也是有限的。
本周的操作仍然是在期权上。这周的期权市场让人印象十分深刻，一脚天堂一脚地狱。作为买方投资，我其实已经等了一段时间波动率下降，我以为我已经很耐心了，还选了个稳当的沪深300ETF的几档认购期权合约，可是连投了两次都吃了波动率下降的苦，直到第三次才充分享受到波动率与价格齐升的美味，结果是超出预期，中间过程还是很纠结的。而对面的卖方就不同了，前面在降波的加持下几乎是稳赚不赔，但是只要一天，走得慢就会爆掉。这就是买方和卖方的大不同。
下周没有什么股票投资计划，市场这一激动就几乎买不了什么了，主要还是等待期权的机会，主旋律肯定是向上的，但是如果没有特别好的机会我也不想下场，作为期权买方选手，还是挺磨炼性子的，就是一个 “等”字啊。
中控
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